全球最大另类投资管理公司黑石集团表示，私募信贷市场存在显著的收益率优势速牛配资，正推动全球投资者从公开市场转向私人市场配置。
9月19日，黑石信贷与保险集团首席投资官Michael Zawadzki在最新的彭博智库Credit Edge播客中表示，私募信贷相比高收益债和投资级债券的收益率溢价达到150-200个基点。公司债券利差收窄至1990年代末以来最低水平，为私人市场提供了明显的相对价值优势。
Zawadzki指出，亚洲保险公司仅将5%的资产负债表配置于私募信贷，而美国保险公司的配置比例可达35%-40%，显示出巨大增长空间。黑石预测，私募信贷市场规模将从目前约2万亿美元增长至30万亿美元。
人工智能基础设施建设需求激增成为私募信贷增长的重要驱动力。据摩根大通估算，仅2026-2027年美国数据中心建设就需要约1500亿美元永久融资，为私募放贷机构创造巨大机遇。
收益率优势推动资金流入私人市场随着美联储降息推动收益率需求增长速牛配资，投资级企业债相对政府债券的额外收益已降至1990年代末以来最低水平，而债券和贷款供给不足进一步加剧了利差收窄趋势。
在此背景下，高收益债和投资级债的风险溢价都大幅压缩，导致投资者对“回报不足”产生忧虑。相比之下，私募信贷展现出显著的收益率优势。
Zawadzki表示，私募信贷比高收益债和投资级债券的收益率高出150-200个基点，为全球客户提供了极具吸引力的投资机会。
尽管流动性较差，但多数私募信贷资产为持有至到期型，且资产背后多为真实抵押品，在目前的市场环境下，其风险收益比被认为更具吸引力。
黑石预计速牛配资，私募信贷的下一轮增量资金将主要来自养老金、主权财富基金以及非美国家保险公司等大型机构投资者。这些长期资金有稳定负债端，对高收益、低波动的私募信贷资产具有天然需求。
Zawadzki指出，美国本土保险公司的资产负债表中，私募信贷配置比重已经达到35%-40%，而亚洲保险公司目前仅为5%左右，存在巨大增长空间。“这是两个尚未被充分渗透但理应快速增长的市场，”Zawadzki称。
AI基础设施需求催生融资机遇黑石预计，私募信贷市场将在未来几年迅速扩容，规模有望从当前的2万亿美元膨胀至30万亿美元。这将主要由对硬资产融资（如数据中心、房地产、电力基础设施）的巨大融资需求所推动。
Zawadzki表示：“我们正处于初期阶段，尤其是在投资级私募信贷和基于资产的融资领域，这些板块正快速增长，也是资金需求最集中的方向。”
他特别提到人工智能基础设施是推动这一浪潮的关键因素。
Meta Platforms最近选择太平洋投资管理公司和Blue Owl Capital牵头一笔290亿美元的数据中心扩张融资，彰显了这一领域的巨大资金需求。
摩根大通估算显示，仅2026-2027年美国数据中心建设就需要约1500亿美元永久融资。
Zawadzki表示，黑石计划在数据中心融资领域"极其活跃"，其持有的数据中心运营商QTS Realty Trust和澳大利亚AirTrunk均为全球领先的数据中心运营商，提供了市场前沿的信息优势。
并购活动的复苏也为私募放贷机构创造了机遇。"我认为你们正处于一个真正的拐点，"Zawadzki预测第四季度交易撮合将十分活跃。
报道还指出，尽管私募信贷市场火热，部分市场人士仍对其可持续性提出质疑。DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach此前就警告称，该领域已有“过度投资”迹象，一旦经济走弱可能触发被动抛售风险。
Zawadzki对此并不认同。他表示，黑石旗下共有2000家非投资级借款人，但过去12个月整体违约率低于0.5%。“当你深入研究底层企业基本面速牛配资，大多数公司表现依然强劲。”
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